Attica και Παγκρήτια
Εντός των επομένων εβδομάδων θα υποβάλλουν τα αιτήματα ένταξης των κόκκινων δανειακών χαρτοφυλακίων τους στο πρόγραμμα τιτλοποίησης «Ηρακλή ΙΙΙ» οι Attica Bank και Παγκρήτια Τράπεζα. Ο οίκος DBRS ολοκλήρωσε την αξιολόγηση του προβληματικού δανειακού χαρτοφυλακίου των δύο τραπεζών που αθροιστικά αγγίζει τα 3 δισ. ευρώ. Πλέον, η διαδικασία περνά υπό τον έλεγχο της KPMG που είναι ο σύμβουλος του Οργανισμού Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους (ΟΔΔΗΧ) και βεβαίως από την κρίση του ίδιου του ΟΔΔΗΧ. Θα πρέπει να τονισθεί πως η τιτλοποίηση χαρτοφυλακίων δανείων με τον «Ηρακλή ΙΙΙ» γίνεται με πιο αυστηρούς όρους σε σχέση με τον «Ηρακλή Ι» και «Ηρακλή ΙΙ». Αυτό διότι η Eurostat έθεσε νέους αυστηρούς κανόνες για τις νέες τιτλοποιήσεις, τους οποίους πρέπει να παρακολουθεί η Γενική Διεύθυνση Ανταγωνισμού της ΕΕ (DG COM). Στη βάση αυτών των κανόνων η αξιολόγηση των senior ομολόγων που θα εκδώσουν οι τράπεζες στο πλαίσιο των τιτλοποιήσεων θα γίνει στο επίπεδο της αξιολόγησης που δίνει η Moody’s στην Ελλάδα, δηλαδή στο «Ba1». Ακόμη, η συμμετοχή ιδιωτών στην αγορά των μέσης διαβάθμισης ομολόγων που θα εκδοθούν (mezzanine) θα πρέπει να είναι σε ποσοστό της συνολικής αξίας πολύ μεγαλύτερο σε σχέση με τις παλαιότερες τιτλοποιήσεις. Δηλαδή στο 10% σε σχέση με 1% προηγουμένως. Αυτό είναι σημαντικό διότι τα mezzanine ομόλογα εξοφλούνται μόνο αφού πρώτα εξοφληθούν στο σύνολό τους τα senior ομόλογα. Να υπενθυμίσουμε πως η εγγύηση του Δημοσίου ισχύει μόνο για τα ομόλογα υψηλής διαβάθμισης, ενώ τα mezzanine και junior δεν έχουν την εγγύηση του Δημοσίου. Όσο για την εγγύηση στα senior ομόλογα, αυτή θα ισχύει μόνο αν το 50% και πλέον της συνολικής τους αξίας έχει πωληθεί σε ιδιώτες συμμετέχοντες στην αγορά. Πόση λοιπόν θα είναι η εγγυητική ευθύνη του Δημοσίου για τα senior ομόλογα των Attica Bank και Παγκρήτια Τράπεζα; Αναμένεται να κυμανθεί μεταξύ 400 εκατ. ευρώ και 450 εκατ. ευρώ ανά τράπεζα, δηλαδή αθροιστικά θα ανέλθει μεταξύ 800 εκατ. ευρώ και 900 εκατ. ευρώ.
Η Motor Oil Hellas
Στα οικονομικά αποτελέσματα της Motor Oil Hellas για το 2023 που θα ανακοινωθούν μεθαύριο Τετάρτη είναι στραμμένη η προσοχή της αγοράς. Το 2022 η Motor Oil Hellas είχε καταγράψει κέρδη προ τόκων, αποσβέσεων και φόρων (EBITDA) 1,69 δισ. ευρώ και κέρδη μετά από φόρους 967,2 εκατ. ευρώ. Η αγορά εκτιμά πως τα κέρδη προ τόκων, αποσβέσεων και φόρων της εισηγμένης κινήθηκαν το 2023 κοντά στο 1,5 δισ. ευρώ και τα καθαρά κέρδη στην περιοχή των 910 εκατ. ευρώ. Εάν οι εκτιμήσεις επιβεβαιωθούν θα μιλάμε για εξαιρετικές επιδόσεις. Ειδικό βάρος θα έχουν τα στοιχεία που θα ανακοινωθούν για τον όγκο των ενοποιημένων πωλήσεων της Motor Oil Hellas. Από τα εν λόγω στοιχεία αναμένεται να καταδειχθεί πως σχεδόν το 80% επί του συνολικού όγκου των πωλήσεων της εισηγμένης αφορούν σε πωλήσεις εξωτερικού και ναυτιλίας και μόλις το 20% σχετίζεται με την ελληνική αγορά.
Τέλος το χαρτόσημο στο δανεισμό μετοχών
Διάταξη που περιλαμβάνεται στο σχέδιο νόμου για τον νέο Κώδικα Φορολογικής Διαδικασίας που έχει τεθεί σε δημόσια διαβούλευση βάζει τέλος στην επιβάρυνση των συμβάσεων δανεισμού μετοχών εισηγμένων στο Χρηματιστήριο Αθηνών που πραγματοποιείται εξωχρηματιστηριακά με τέλος χαρτοσήμου. Πρέπει να σημειωθεί πως ο φόρος εξωχρηματιστηριακού δανεισμού μετοχών δεν υφίσταται σε καμία αγορά παγκοσμίως και πλήττει σημαντικά την ανάπτυξη του δανεισμού τίτλων προκαλώντας αλυσιδωτές δυσλειτουργίες στην αγορά μετοχών, καθώς δεν μπορούν να υλοποιηθούν με χαμηλό κόστος επενδυτικές στρατηγικές από τους διεθνείς επενδυτές. Και αυτό δεν είναι μικρή υπόθεση, καθώς αυτές οι στρατηγικές είναι σημαντικές για την αύξηση της ρευστότητας της εγχώριας αγοράς, πραγματοποιούνται σε όλες τις αναπτυγμένες αγορές και αποτελούν ιδιαίτερο χαρακτηριστικό ευρωστίας και αποτελεσματικότητάς της.
Οι δικαστικές υποθέσεις του ΟΛΠ
Τα καλά νέα για τον Οργανισμό Λιμένα Πειραιά (ΟΛΠ) δεν εξαντλούνται στην αύξηση εσόδων (+12,9%) και κερδών (+26,3%) που κατέγραψε το 2023. Κυρίως έχουν να κάνουν με τη θετική έκβαση μιας σειράς δικαστικών υποθέσεων που αποτελούν επί σειρά ετών «βαρίδι» για την εισηγμένη. Σήμερα ο ΟΛΠ είναι εναγόμενος σε ένα αριθμό εκκρεμών δικαστικών υποθέσεων που ανέρχονται σε ποσό 114,9 εκατ. ευρώ και για τις οποίες έχει σχηματιστεί πρόβλεψη ποσού 14,7 εκατ. ευρώ. Οι απαιτήσεις αυτές αφορούν κυρίως σε εργατικές διαφορές συνολικού απαιτούμενου ποσού 93,1 εκατ. ευρώ, σε διενέξεις με το Ελληνικό Δημόσιο συνολικού απαιτούμενου ποσού 4,1 εκατ. ευρώ και σε διαφορές με προμηθευτές και άλλους, συνολικού απαιτούμενου ποσού 6,7 εκατ. ευρώ. Ωστόσο, η πρόβλεψη για αυτές τις εκκρεμείς υποθέσεις μεταξύ 2022 και 2023 μειώθηκε από τα 19 εκατ. ευρώ στα 14,7 εκατ. ευρώ. Αυτό διότι ο ΟΛΠ κέρδισε μία υπόθεση με αντίδικο το Ελληνικό Δημόσιο, η οποία τελεσιδίκησε υπέρ του κατόπιν απόφασης του Συμβουλίου της Επικρατείας. Από αυτήν την υπόθεση γλύτωσε περίπου 5 εκατ. ευρώ. Στο μέτωπο των εργατικών διαφορών η εξέλιξη των δικαστηρίων δεν είναι τόσο θετική για τον ΟΛΠ, ωστόσο κινείται εντός των προβλέψεων των νομικών συμβούλων της εισηγμένης.
Το ελληνικό γραφείο της Wirecard
Εάν για την Ελλάδα η υπόθεση της Folli Follie ήταν το μεγαλύτερο χρηματιστηριακό σκάνδαλο των τελευταίων ετών, στη Γερμανία αντίστοιχου μεγέθους σκάνδαλο ήταν εκείνο της Wirecard. Για όποιον δεν το θυμάται η Wirecard ήταν γερμανική εταιρεία που δραστηριοποιείτο επί σειρά ετών στην ψηφιακή διαδικασία πληρωμών. Το 2020 η εταιρεία πτώχευσε μετά από την αποκάλυψη πως συστηματικά μαγείρευε τους ισολογισμούς της και εμφάνιζε έσοδα που δεν είχε, με αποτέλεσμα να αποκτήσει τεράστια κεφαλαιοποίηση στο γερμανικό χρηματιστήριο. Και όλα αυτά χωρίς να αντιληφθούν τίποτα η ελεγκτική εταιρεία Ernst & Young, η εποπτεία χρηματοοικονομικού τομέα της Γερμανίας η Bafin και η Κεντρική Τράπεζα της Γερμανίας. Αναφερόμαστε στην Wirecard, διότι η γερμανική εταιρεία είχε το 2014 αποκτήσει υποκατάστημα στην Ελλάδα μέσω της θυγατρικής της Wirecard NZ Limited με έδρα στη Ν. Ζηλανδία. Αν και ο εκκαθαριστής της Wirecard είχε από το 2021 ζητήσει να ανακληθεί η άδεια εγκατάστασης του γραφείου της εταιρείας στην Ελλάδα, τελικά η απόφαση αυτή λήφθηκε μόλις προ ημερών. Αυτό έγινε διότι οι υπηρεσίες του υπουργείου Ανάπτυξης έπρεπε να βεβαιώσουν ενδιάμεσα την ορθότητα των δηλώσεων ετήσιων στοιχείων λειτουργίας του γραφείου για τα έτη 2014 έως 2021. Αυτό έγινε και έτσι το ελληνικό κεφάλαιο της Wirecard έκλεισε μια και καλή.